Page 321 - DECO404_PUBLIC_FINANCE_PUNJABI

«¬’≈¬∆-BD : Ì≈Â∆ ÒØ’ ’˜

«‹È∑ª È∂ ¡«ÚÌ≈«‹Â Ì≈ Á∂ ’˜ ÍæÂ (Securities) ÷∆Á æ÷∂ √È, «Ú¡≈‹ ¡Â∂ ÓπÒËÈ Á≈ Ìπ◊Â≈È Ì≈ È؇
√’≈ Áπ¡≈≈ ‘∆ ’∆Â≈ ‹≈Ú∂◊, ÌÒ≈ ‘∆ ¿π‘ «Ú¡’Â∆ Ì≈ «Úæ⁄ «‘ «‘≈ ‘ØÚ∂ ‹ª Í≈«’√Â≈È ⁄Ò≈ «◊¡≈
‘ØÚ∂Õ Ò∂«’È Í≈«’√Â≈È √’≈ ’πÒ √’≈∆ ’˜ Á∂ ¡≈͉∂ Á∂¡ «‘æ√∂ Á∂ C@@ ’ØÛ πͬ∂ E@ √≈Ò≈È≈ «’Ùª
«Úæ⁄ Ì≈ √’≈ ˘ ¡Á≈ ’∂◊∆ ¡Â∂ «¬È∑ª «’Ùª Á∆ ¡≈ßÌ √È AIEB ÂØ∫ ‘ØÚ∂◊≈Õ Ò∂«’È Áπæ÷ ˛ «’ Í≈«’√Â≈È
È∂ ¡≈͉∂ «‘æ√∂ (C@@ ’ØÛ πͬ∂) Á∆ ¡Á≈«¬◊∆ Á∆ «’Ùª ¡‹∂ Â’ Ú∆ Á∂‰∆ Ùπ± È‘∆∫ ’∆Â∆ ˛ ¡Â∂ ÁØÚ∂∫ Á∂Ùª Á∂
«Ú⁄’≈ «‹√ Â∑ª Á∂ ≈‹ÈÀ«Â’ √ÏßË ⁄Ò ‘∂ ‘È ¿πÈ∑ª ÂØ∫ «¬‘ ¡≈√ ’È∆ ΋±Ò ‘∆ ˛ «’ Í≈«’√Â≈È ¡≈͉∂
«¬È∑ª Ú≈«¬Á≈Úª Á≈ √ÈÓ≈È ’∂◊≈Õ

È؇√ Ó≈⁄, AIDG «Úæ⁄ Ì≈ √’≈ Á≈ ’πÒ ’˜ B,CHA.CI ’ØÛ πͬ∂ √∆Õ

Ì≈ Á∂ ÒØ’ ’˜ ˘ «ÂßÈ Ú◊ª «Úæ⁄ Úß«‚¡ª ‹≈ √’Á≈ ˛-
(A) ¡ßÁ±È∆ ’˜ (B) Ï≈‘∆ ÒØ’ ’˜ ¡Â∂ (C) Á±‹∂ Á≈«¬ÂÚ

BD.B.A ¡ßÁ±ÈΔ ’˜ (Internal Debt)
¡ßÁ±È∆ ’˜ «Úæ⁄ ÷πæÒ∑∂ Ï≈‹≈ ÂØ∫ ’˜ «Ò¡≈ ‹ªÁ≈ ˛Õ «¬√ Á≈ Óπæ÷ ±Í «Úæ⁄ «ÈÓÈ Â∑ª Ú◊∆’È ’∆Â≈ ‹ªÁ≈ ˛-
(A) √Ê≈¬∆ ’˜ (Permanent Loans) «¬È∑ª ˘ ’ث٠’˜ (Funded debt) ‹ª «ÁȪ«’ ’˜ (Dated
Loans) Ú∆ ’«‘ßÁ∂ ‘ÈÕ «¬‘ ’˜ ‹≈∆ ’È Á∆ «ÓÂ∆ ÂØ∫ AB Ó‘∆È∂ ‹ª «˜¡≈Á≈ Á∂ ‘πßÁ∂ ‘ÈÕ «¬È∑ª
’«˜¡ª Á∂ ¡ßÂ◊ ¡ÒÍ’≈Ò∆È Á≈«¬ÂÚª («‹Ú∂∫ ‡z∂‹∆ «ÏÈ‹) Á∂ √Ê≈È ¿πµÂ∂ ¶Ï∂ √Ó∂∫ Á∂ Ò¬∆
’˜ ‹≈∆ ’∆Â∂ ‹ªÁ∂ ‘ÈÕ «¬√ Â∑ª Á∂ ’˜ Ï‘π Ú≈∆ «Ú¡≈‹ Ú≈Ò∂ ‘πßÁ∂ ‘ÈÕ

(B) ¡√Ê≈¬∆ ‹ª ⁄≈Ò± ’˜ (Temporary or Floating Loans) «¬√ Â∑ª Á∂ ’«˜¡ª «Ú⁄ «ÈÓÈ«Ò÷Â
’˜ Ù≈ÓÒ ’∆Â∂ ‹ªÁ∂ ‘È-
(i) ≈‹ ’ØÙ «ÏÒ√ (Treasury Bills) «¬‘ «ÏæÒ Ì≈ √’≈ Á∂ ÿ≈‡∂ Á∂ Ï‹‡ Á∆ «ÏÒ «ÚÚ√Ê≈
Á∂ Óπæ÷ √≈ËÈ ÓßÈ∂∂ ‹ªÁ∂ ‘ÈÕ «¬È∑ª «ÏÒ≈ Á∆ AC ‘Ϋ¡ª Á∆ ÍzΩÛÂ≈ ‘πßÁ∆ ˛Õ «¬‘ «ÏæÒ Úæ‡∂ ¿πµÂ∂
‹≈∆ ’∆Â∂ ‹ªÁ∂ ‘È ¡Â∂ √ÓÓπæÒ (at par) ¿πµÂ∂ ¡Á≈ ’∆Â∂ ‹ªÁ∂ ‘ÈÕ
(ii) ≈‹’ØÙ∆ Íz≈ÍÂ∆¡ª (Treasury Deposit Receipts) ’ØÙ≈◊≈ ‹Óª √∆Áª Á≈ Óπæ÷ ¿πÁ∂Ù
¡ÒÍ’≈Ò∆È «ÚæÂ∆ ˜±ª ˘ Í»Â∆ ¡Â∂ «ÚÚ√≈«¬’ ÏÀ∫’ª Á∆ ¡«Â«’ ÂÒÂ≈ ˘ √Ó∂‡‰≈ ˛Õ
«¬È∑ª ˘ F, I ¡Â∂ AB Ó‘∆È∂ Á∆ ÍzΩÛÂ≈ Á∂ Ò¬∆ ’∂ÚÒ «ÚÚ√≈«¬’ ÏÀ∫’ª ˘ ‘∆ ‹≈∆ ’∆Â≈ ‹ªÁ≈
˛ «¬È∑ª ¿πµÂ∂ «Ú¡≈‹ Á∆ Á È∆Ú∆∫ ‘πßÁ∆ ˛Õ
(iii) (Ways and Means Loans) «Úæ Á∆ ¡√Ê≈¬∆ ͱÂ∆ Á∂ Ò¬∆ «˜Ú ÏÀ∫’ ÂØ∫ «Ò¡≈ «◊¡≈
¡ÒÍ’≈Ò∆È ’˜ ˛Õ
(iv) «ÚÙ∂Ù ¡√Ê≈¬∆ ’˜ (Special Floating Debts) «¬‘ ‹Ó≈Ȫ (Securities) ¡ßÂ≈Ù‡∆
ÓπÁ≈ ’ØÙ «ÚÙÚ ÏÀ∫’ ¡ßÂ≈Ù‡∆ «Ú’≈√ Íz∆ÙÁ ¡Â∂ Á±‹∂ «ÚÙÚ «ÚæÂ∆ √ß√Ê≈Úª Á∂ Á≈«¬ÂÚª
˘ ͱ≈ ’È Á∂ Ò¬∆ ‹≈∆ ’∆Â∂ ‹ªÁ∂ ‘ÈÕ
C. Á±‹∂ Á≈«¬ÂÚ (Other Obligations) «¬È∑ª «Ú⁄ ‘≈È∆ͱ’ Ϫ‚ Íz≈«¬‹ Ϫ‚√, ¶ÿ± Ïæ⁄Â≈, ≈‹
ÍzØÚ∆‚À∫‡ Îß‚ ¡≈«Á Ù≈ÓÒ ‘πßÁ∂ ‘ÈÕ

¡ßÁ±ÈΔ ÒØ’ ’˜ Á≈ «Ú’≈√ (Growth of Internal Public Debt)
Ì≈ Á≈ ¡ßÁ±È∆ ÒØ’ ’˜ «‹‘Û≈ AIE@-EA «Úæ⁄ B,@BB.CF ’ØÛ √∆ ¿π‘ AII@-IA «Úæ⁄ ÚË ’∂
A,ED,@@C.GG ’ØÛ ‘Ø «◊¡≈Õ «¬√ Â∑ª Ì≈ Á≈ ¡ßÁ±È∆ ÒØ’ ’˜ AIE@-EA Á∂ Óπ’≈ÏÒ∂ AII@-IA «Ú⁄
Ò◊Ì◊ GF ◊π‰≈ ÚæË «◊¡≈Õ Ì≈ Á∂ Úæ÷ Úæ÷ √≈Òª «Úæ⁄ ¡ßÁ±È∆ ÒØ’ ’˜ ¡æ◊∂ «Ò÷ √≈È∆ «Ú⁄ Á√≈«¬¡≈

LOVELY PROFESSIONAL UNIVERSITY 315