Page 188 - DECO402_MACROECONOMIC_THEORY_HINDI

lef"V&vFkZ'kkL=k osQ fl¼kar

uksV ;g vke èkkj.kk ikbZ tkrh gS fd eqnzk dh iw£r vkSj dher Lrj esa ?kfu"B lacaèk gksrk gSA tc eqnzk iw£r esa o`f¼
gksrh gS rc ek¡x esa o`f¼ }kjk dherksa esa Hkh o`f¼ gksrh gSA fu%lansg] eqnzk dh iw£r dk lhèkk izHkko dherksa ij
iM+rk gS ¯drq eqnzk osQ ifjek.k fl¼kar (Quantity Theory of Money) osQ eq[; leFkZd bj¯ox fiQ'kj (Irving
Fisher) ls bl ckr ij lger gksuk dfBu gS fd eqnzk dh ek=kk rFkk dher Lrj esa lhèkk rFkk lekuqikfrd lacaèk
gSA mnkgj.k osQ fy, mijksDr rkfydk esa fn[kk;k x;k gS fd izFke ;kstuk dh vofèk esa] dher Lrj esa deh gqbZ
tcfd eqnzk iw£r esa o`f¼ gqbZ gSA ukSoha ;kstuk dh vofèk esa dher Lrj esa osQoy 3-9 izfr'kr dh o`f¼ gqbZ] tcfd
eqnzk dh iw£r esa 14-2 izfr'kr dh o`f¼ gqbZA Hkkjr tSls vYifodflr ns'k esa] vFkZO;oLFkk dk ,d cgqr cM+k
Hkkx vekSfnzd (Non-monetized) gksrk gSA bl {ks=k esa lHkh ysu&nsu oLrq fofue; osQ vkèkkj ij fd, tkrs gSaA
;fn eqnzk iw£r dk ,d Hkkx bl {ks=k osQ ekSfnzdj.k osQ fy, iz;ksx fd;k t, rks blls ek¡x esa o`f¼ gksxh ¯drq
dherksa esa dksbZ o`f¼ ugha gksxhA vr% Hkkjr tSls vYifodflr ns'kksa esa] ;fn eqnzk dh iw£r esa gqbZ o`f¼ dk iz;ksx
mRiknu dks c<+kus osQ fy, vkSj vekSfnzd {ks=kksa dk ekSfnzdj.k djus osQ fy, fd;k tk,] rks dherksa esa o`f¼ ugha
gksxhA
mijksDr rkfydk ls Kkr gksrk gS fd eqnzk dh iw£r dk dherksa ij izHkko rks iM+rk gS ¯drq bu nksuksa esa dksbZ fo'ks"k
lacaèk ugha gSA eqnzk dh iw£r esa o`f¼ gksus osQ ifj.kkeLo:i dherksa esa fdruh o`f¼ gksxh ;g vusd dkjdksa ij
fuHkZj djrk gS] fo'ks"kdj vFkZO;oLFkk esa mRiknu dh o`f¼ ijA izks- ch- ,u- if.Mr osQ vuqlkj] Hkkjr esa eqnzk
iw£r osQ c<+us vkSj blosQ dherksa ij izHkko iM+us esa yxHkx ,d o"kZ dk dkykarj (Time-Lag) ik;k tkrk gSA
;kstukvksa dh vofèk esa eqnzk dh iw£r dh o`f¼ nj vkSlru 14 izfr'kr jgh gS tcfd fodkl dh nj (jk"Vªh;
vk; dh o`f¼ nj) 4-1 izfr'kr] rFkk dher Lrj dh o`f¼ nj (fodkl nj) 6-6 izfr'kr jgh gSA

17-10 eqnzk vFkZO;oLFkk esa oSQls izpfyr gksrh gS\

(How Does Money Get into the Economy?)

,d bdkbZ eqnzk vFkZO;oLFkk esa oSQls izpfyr gksrh gS\ ;g ,d egÙoiw.kZ iz'u gS ftldks vFkZ'kkL=k osQ ,d Nk=k
dks le>uk pkfg,A fo'o osQ vfèkdka'k ns'kksa esa osaQnzh; cSad uksV ,oa flDosQ tkjh djrk gSA ,d lkèkkj.k O;fDr
osQ fy, osaQnzh; cSad (Hkkjr esa RBI) eqnzk Nkirk gS ,oa vFkZO;oLFkk eas eqnzk dk izpyu djrk gSA ysfdu fdu
'krksa± ,oa ifjfLFkfr;ksa esa osaQnzh; cSad eqnzk Nkirk gS ,oa izpfyr djrk gS ;g iz'u bruk ljy ugha ftruk fd
,d lkèkkj.k O;fDr lksprk gSA
ljdkj ctVh; ?kkVs dks iwjk djus osQ fy, osaQnzh; cSad ls viuh flD;ksfjVh tek djkdj Í.k ysrh gSA osaQnzh;
cSad] vfèkd eqnzk Nkidj ljdkj dks Í.k nsrk gS ,oa ljdkj ;g Í.k eqnzk vyx&vyx fodklkRed ,oa xSj
fodklkRed dk;ks± esa O;; djrh gSA vyx&vyx izkstsDV ij ljdkj }kjk fd, tkus okys O;; ls ns'k osQ yksx
viuh vk;] yxku] etnwjh] ykHk ,oa C;kt osQ :i esa izkIr djrs gSaA bl :i esa djsalh vFkZO;oLFkk esa izpfyr
gksrh gSA

+ fyIlh ,oa fØLVy osQ vuqlkj osaQnzh; cSad vFkZO;oLFkk dks mPp 'kfDr eqnzk dh rc iw£r djrk gS tc
os izfrHkwfr;k¡ [kjhnrs gSa (lkèkkj.k % ljdkjh izfrHkwfr;k¡)A ljdkjh izfrHkwfr;ksa dks [kjhnus osQ fy, os ubZ mPp
'kfDr eqnzk Nkirs gSaA (Lipsey and Chrystal: The central bank gets high powered money into the
economy simply by buying securities (usually government debt instruments). It pays for these
purchases with newly issued high powered money.)

182 LOVELY PROFESSIONAL UNIVERSITY