Page 475 - DECO401_MICROECONOMIC_THEORY_HINDI

bdkbZ 29 % chek p;u ,oa tksf[ke

tgk¡ P izkfIr dh laHko njksa] R dh laHkkO;rk gSA izlj.k (variance) ekud fopyu dk oxZ gksrk gS] uksV
i
i
n
izlj.k (Variance) (σ) = ∑ R − E ) 2 P i
i (
2
Ri
i=1
rkfydk 3
,d iksVZiQksfy;ks osQ fy, izkfIr dh visf{kr nj
(Expected Rate of Return for a Portfolio)

ifjlaifÙk;ksa dh la[;k W R W × R
i i i i
(1) (2) (3) (4)
1 -10 -10 (-10 × -10) = -010
2 -20 -11 (-20 × -11) = -022
3 -30 -12 (-30 × -12) = -036
4 -40 -13 (-40 × -13) = -052

E = -120
Ri
tksf[ke okys ifjlaifÙk osQ iksVZiQksfy;ks osQ ekud fopyu rFkk izlj.k dh izkfIr;ksa dh rkfydk 4 esa bl
ekU;rk osQ vkèkkj ij x.kuk dh xbZ gS fd (1) leku laHkkO;rk,¡ gSa] P = -20 rFkk (2) izkfIr dh visf{kr
i
nj] R = -12-
i
rkfydk ;g n'kkZrh gS fd izkfIr dh izR;kf'kr nj -12 rFkk laHkkO;rk -20 nh gksus ij] ,d tksf[keiw.kZ
ifjlaifÙk okys iksVZiQksfy;ks dk ekud fopyu (standard deviation) -2 gS vkSj bldk izlj.k
(variance) -0004 gSA

,d n{k iksVZiQksfy;ks dk pquko&ekdksZfoV~”k iksVZiQksfy;ks fl¼kar
(Selection of an Efficient Portfolio–The Markowitz Portfolio Theory)
,d n{k iksVZiQksfy;ks osQ pquko dk vFkZ gS fd ,d fuos'kd dks ,d ,slk iksVZiQksfy;ks izkIr vkSj dk;e djuk
pkfg, rkfd og U;wure tksf[ke ls loksZÙke laHko izkfIr dj losQA ekdksZfoV~t iksVZiQksfy;ks fl¼kar ;g n'kkZrk
gS fd ,d fuos'kd fdl rjg tksf[ke osQ varxZr ,d b"Vre iksVZiQksfy;ks dk pquko dj ldrk gSA izks- gSjh
ekdksZfoV~”k 1952 esa ewy iksVZiQksfy;ks ekWMy fodflr djus okyk izFke vFkZ'kkL=kh FkkA mlus vius ekWMy
esa ifjlaifÙk;ksa osQ ,d iksVZiQksfy;ks osQ fy, izkfIr dh visf{kr nj rFkk izkfIr dh visf{kr nj dk ekud
fopyu (;k izlj.k) visf{kr tksf[ke dh ,d eki osQ :i esa O;qRiUu fd;kA ,d iksVZiQksfy;ks dk ekud
fopyu (standard deviation) O;fDrxr fuos'kksa osQ ekud fopyuksa dk ,d iQyu ek=k ugha gS vfirq
iksVZiQksfy;ks esa ifjlaifÙk;ksa osQ lHkh tksM+ksa (pairs) osQ fy, izkfIr dh njksa osQ chp lgizlj.k (covariance)
Hkh gksrk gSA ekdksZfoV~”k us ,d iksVZiQksfy;ks osQ fofoèkhdj.k osQ egÙo dks n'kkZ;k ftlls mldk oqQy tksf[ke
de fd;k tk losQ] rFkk bls oSQls n{krk ls fofoèkhÑr dj ldrs gSaA

bldh ekU;rk,¡ (Its Assumptions)

ekdksZfoV~”k ekWMy fuEu ekU;rkvksa ij vkèkkfjr gSμ
1- ,d fuos'kd] tksf[ke vfuPNqd (risk averse) gksrk gSA

LOVELY PROFESSIONAL UNIVERSITY 469