Page 177 - DECO404_PUBLIC_FINANCE_PUNJABI
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                «‹Ú∂∫	≈‹’ØÙ	ÍæÂ	(Treasury Bills)Õ	¡«‹‘∂	’«˜¡ª	¿πÂ∂	«Ú¡≈˜	Á∆	Á	√Ë≈‰	ÂΩ	Â∂	ÿæ‡	‘πøÁ∆	˛Õ	ÒøÓ∂	√Ó∂∫	  È؇
                Ú≈Ò∂	’˜∂	(Long Term Debts)	¡≈Ó	ÂΩ	”Â∂	A@	√≈Ò	Á∂	√Ó∂∫	ÂØ∫	Ï≈¡Á	Á∂¡	‹ª	ÍÃØÛ	‘πøÁ∂	‘È	¡Â∂	«¬È∑ª	¿πÂ∂
                «Ú¡≈˜	Á∆	Á	¿π⁄∆	‘πøÁ∆	˛Õ	ÓæË	’≈Ò∆È	’˜	(Medium Term Debts)	¡ÒÍ’≈Ò∆È	¡Â∂	ÒøÓ∂	√Ó∂∫	Á«Ó¡≈È
                ‹ª	Òæ◊Ì◊	E	√≈Ò	Ï≈¡Á	ÍÃØÛ	‘πøÁ∂	‘È	¡Â∂	«¬È∑ª	Á∆	«Ú¡≈˜	Á∆	Á	Ú∆	ÓæËÓ	Á‹∂	Á∆	‘πøÁ∆	˛	‹ª	È≈	Ï‘πÂ
                «˜¡≈Á≈	¡Â∂	È≈	Ï‘πÂ	ÿæ‡Õ

                (D) «ÈËΔ‹È ¡Â∂ ◊À-«ÈËΔ‹È ’˜ (Funded and Unfunded Debt)
                √’≈∆	’«˜¡ª	˘	«ÈË∆‹È	¡Â∂	◊À-«ÈË∆‹È	‹ª	¡√Ê≈¬∆	’˜	(Funded and Unfunded of Floating
                Debts)	Á∂	»Í	«Úæ⁄	Ú∆	Ú◊∆«¥Â	’∆Â≈	‹ªÁ≈	˛Õ	«ÈË∆‹È	’˜	ÒøÓ∂	√Ó∂∫	Ú≈Ò∂	’˜	‘πøÁ∂	‘ÈÕ	«¬È∑ª	’«˜¡ª
                Á∆	¡Á≈«¬◊∆	‹ª	ª	ÿæ‡	ÂØ∫	ÿæ‡	«¬’	√≈Ò	Ï≈¡Á	’∆Â∆	‹≈	√’Á∆	˛	‹ª	«¬‘	Ú∆	‘Ø	√’Á≈	˛	«’	«¬√	√ÏøË	«Úæ⁄
                «ÏÒ’πÒ	‘∆	Ú≈¡Á≈	È≈	’∆Â≈	‹≈Ú∂Õ	Á»‹∂	ÙÏÁª	«Úæ⁄	«ÈË∆‹È	’˜	¿π‘	’˜	‘πøÁ∂	‘È,	«‹ÈÁª	‹ª	ª	«¬’	√≈Ò
                Ï≈Á	Í©«ÂÁ∂Ô	‘∞∫Á≈	˛	‹ª	«ÏÒ’∞Ò	‘∆	ÍÆ«ÂÁ∂Ô	Èƒ	‘∫∞Á≈Õ	¡«ÈË∆‹È	’‹	˙∞‘	’‹	‘∫∞Á∂	‘È	«‹È∑ª	Á≈	Ìπ◊Â≈È
                «¬’	√≈Ò	Á∂	¡øÁ-¡øÁ	’	«ÁæÂ≈	‹ªÁ≈	˛Õ	≈‹’ØÙ∆	Ϫ‚	(Treasury Bonds)	«ÈË∆‹È	’˜	‘πøÁ∂	‘È,	«’™«’
                «¬‘	C	‹ª	F	Ó‘∆È∂	Ò¬∆	«ÁæÂ∂	‹ªÁ∂	‘È	¡Â∂	«¬È∑ª	Á≈	√Óª	ª	«¬’	√≈Ò	ÂØ∫	«˜¡≈Á≈	ª	‘πøÁ≈	‘∆	È‘ƒÕ
                «Î	Ú∆	«¬æÊ∂	«¬‘	◊æÒ	ÚȉÔØ◊	˛	«’	«ÈË∆‹È	’«˜¡ª	Á∆	√«ÊÂ∆	«Úæ⁄	√’≈	¿πÂ∂	«¬√	◊æÒ	Á∆	«˜øÓ∂Ú≈∆
                ‘πøÁ∆	˛	«’	Ù≈‘»’≈	˘	«Ú¡≈˜	Á∆	«¬’	«ÈÙ«⁄Â	’Ó	«ÈÔ«ÓÂ	»Í	«Úæ⁄	¡Á≈	’Á∆	‘∂Õ	‘ª	¿πÈ∑ª	Á∂	Ó»Ò	ËÈ
                Á∆	¡Á≈«¬◊∆	Á∆	◊æÒ	Í»∆	Â∑ª	√’≈	Á∆	«¬æ¤≈	¿πÂ∂	¤æ‚	«ÁæÂ∆	‹ªÁ∆	˛Õ	«¬√	Ò¬∆	«¬È∑ª	’«˜¡ª	Á∆	√«ÊÂ∆
                «Úæ⁄	Ù≈‘»’≈	‹ª	Ϫ‚	Á∂	Í≈’	˘	«¬√	ÂØ∫	«¬Ò≈Ú≈	‘Ø	’ج∆	¡«Ë’≈	’∆	¿π‘	ËÈ	≈Ù∆	¿πÂ∂	«Ú¡≈˜	«ÁøÁ≈	‘∂,
                «‹‘Û∆	«’	¿π√	È∂	√’≈	˘	¿πË≈	«ÁæÂ∆	˛Õ

                (E) «¬¤πæ’ ¡Â∂ ˜»Δ ’˜ (Voluntary and Compulsory Loans)
                √’≈∆	’˜	¡≈Ó	ÂΩ	¿πÂ∂	«¬¤πæ’	Íë’Â∆	Á∂	‘πøÁ∂	‘È	¡Â∂	«Ú¡’Â∆¡ª	Â∂	√ø√Ê≈Úª	˘	«¬¤πæ’	»Í	«Úæ⁄	√’≈∆
                Ϫ‚	÷∆Á‰	Ò¬∆	’ø‡ØÒ	’∆Â≈	‹ªÁ≈	˛Õ	¡æ‹-’æÒ∑	˜»∆	’«˜¡ª	Á≈	’ج∆	«ÚÙ∂Ù	ÍÃ⁄ÒÈ	È‘ƒ	˛	Í	ÔπæË	«‹‘∂
                √ø’‡’≈Ò	Á∂	ÓΩ’∂	¿πÂ∂	√’≈	’˜	Á∂‰	Ò¬∆	ÁÏ≈¡	Í≈	√’Á∆	˛Õ	√’≈	ÓπÁ≈	ÎÀÒ≈˙	Á∆	√«ÊÂ∆	«Úæ⁄	¡«‹‘≈
                ’	√’Á∆	˛	ª	«’	ÒØ’ª	Á∂	‘æʪ	ÂØ∫	÷∆Á	Ù’Â∆	Á∆	Ó≈Â≈	ÿæ‡	‘Ø	√’∂	¡Â∂	ÚæËÁ∆¡ª	‘ج∆¡ª	’∆Óª	˘	Ø«’¡≈
                ‹≈	√’∂Õ	«˜¡≈Á≈Â	Ó≈Ó«Ò¡ª	«Úæ⁄	√’≈	ÚæÒØ∫	Ò¬∂	‹≈‰	Ú≈Ò∂	’˜	«˜¡≈Á≈Â	(Over-Subscribed)	‘πøÁ∂
                ‘È,	«’™«’	√’≈	Á∆	√≈÷	(Credit)	ÍÃ≈¬∆Ú∂‡	«Ú¡’Â∆¡ª	Á∂	Óπ’≈ÏÒ∂	’≈Î∆	⁄ø◊∆	‘πøÁ∆	˛	¡Â∂	«¬‘∆	’≈È	˛
                «’	Á»‹∆	Â∑ª	Á∂	’˜	ÍæÂª	Á∂	Óπ’≈ÏÒ∂	√’≈∆	‹≈ÓÈ∆¡ª	‹ª	’˜	ÍæÂª	(Government Securities)	¡Â∂
                «Ú¡≈˜	Á∆	Á	ÿæ‡	‘πøÁ∆	˛Õ	√’≈∆	’˜	ÍæÂª	˘	«ÈÚ∂Ù	(Investment)	Á∂	Ò¬∆	√ÚØÂÓ	’˜	ÍæÂ	‹ª	‹≈ÓÈ∆
                Óø«È¡≈	‹ªÁ≈	˛	Í	√’≈∆	‹≈ÓÈ∆¡ª	¿πÂ∂	«Ú¡≈˜	Á∆	Á	Ï‘πÂ	ÿæ‡	‘πøÁ∆	˛	ª	√’≈	˘	‹ÈÂ≈	’ØÒØ∫	«¬¤πæ’	»Í
                «Úæ⁄	’˜	«ÓÒ‰≈	’πfi	¡Ω÷≈	‘Ø	‹ªÁ≈	˛	¡Â∂	«¬√	√«ÊÂ∆	«Úæ⁄	¿π√	˘	¡≈͉∂	ÍÃÌ≈Ú	Á≈	«¬√Â∂Ó≈Ò	’È≈	ÍÀ∫Á≈	˛Õ
                (F) √»Á √‰∂ ¡Â∂ «ÏȪ √»Á ’˜ (With Rate of Interest and Without Rate of Interest)
                ‹∂’	√»Á	√‰∂	’«˜¡ª	¿πÂ∂	√’≈	«ÈÙ«⁄Â	√Ó∂∫	ÂØ∫	Ï≈¡Á	Ù≈‘»’≈ª	˘	«ÈÙ«⁄Â	Á	È≈Ò	«Ú¡≈˜	«ÁøÁ∆	˛,
                ‹ÁØ∫	«’	«ÏȪ	√»Á	’«˜¡ª	¿πÂ∂	√’≈	˘	’ج∆	«Ú¡≈˜	È‘ƒ	Á∂‰≈	ÍÀ∫Á≈Õ

                (G) ÷ΔÁÔØ◊ ¡Â∂ ◊À-÷ΔÁÔØ◊ ’˜ (Purchasable and Non-Purchasable Debt)
                ÷∆ÁÔØ◊	’«˜¡ª	«Úæ⁄	√’≈∆	‹≈ÓÈ∆¡ª	˘	Ù≈«ÓÒ	’∆Â≈	‹ªÁ≈	˛,	«‹È∑ª	˘	√πÂøÂÂ≈Í»Ú’	÷∆«Á¡≈	¡Â∂
                Ú∂«⁄¡≈	È‘ƒ	‹≈	√’Á≈Õ	«¬√	Á∂	¿πÒ‡	◊À-÷∆ÁÔØ◊	’«˜¡ª	«Úæ⁄	¿π‘	‹≈ÓÈ∆¡ª	Ù≈«ÓÒ	’∆Â∆¡ª	‹ªÁ∆¡ª
                ‘È,	«‹È∑ª	˘	Ï≈˜≈	«Úæ⁄	√πÂøÂÂ≈Í»Ú’	÷∆«Á¡≈	‹ª	Ú∂«⁄¡≈	È‘ƒ	‹≈	√’Á≈	¡Â∂	’∂ÚÒ	ͱ‰	«ÈÙ«⁄Â	Áª
                ”Â∂	√’≈	˘	‘∆	Ú≈«Í√	«ÁæÂ≈	‹≈	√’Á≈	˛Õ
                (H) ’πæÒ ’˜ ¡Â∂ ÙπæË ’˜ (Total Debt and Net Debt)

                «’√∂	Ú∆	√Ó∂∫	«ÚÙ∂Ù	¿πÂ∂	√’≈	Á∂	«‹øÈ∂	’˜	‘πøÁ∂	‘È,	¿πÈ∑ª	√≈«¡ª	Á∂	ÔØ◊	˘	’πæÒ	’˜	«’‘≈	‹ªÁ≈	˛Õ	‹∂’
                √’≈	’˜	Á≈	Ìπ◊Â≈È	’È	Ò¬∆	’ج∆	’ØÙ	«¬’æ·≈	’Á∆	˛	ª	¿π√	’ØÙ	Á∆	≈Ù∆	˘	’πæÒ	’˜	Á∆	≈Ù∆	«Úæ⁄Ø∫
                ’æ„	’∂	‹Ø	’πfi	Ï≈’∆	Ï⁄Á≈	˛,	¿π‘	ÙπæË	’˜	¡÷Ú≈™Á≈	˛Õ




                                     LOVELY PROFESSIONAL UNIVERSITY                                               171
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