Page 185 - DECO404_PUBLIC_FINANCE_PUNJABI
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«¬’≈¬∆-AF : ÒØ’ ’˜ Á∂ ÍÃÌ≈Ú : √Ú‹«È’ ’˜ ¡Â∂ ¡≈«Ê’ «Ú’≈√





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                     ’∆ Âπ√ƒ ‹≈‰Á∂ ‘Ø  ‹∂’	’∆Óª	Á≈	ÍæË	«‚æ◊Á≈	ª	ÍÁ≈Ê	Á≈	ÓπæÒ	(Value of Money)	ÚæËÁ∆
                                       ˛	¡Â∂	¿πÒ‡	√«ÊÂ∆	«Úæ⁄	¿πÒ‡≈	‘πøÁ≈	˛,	‹∂’	’∆Óª	Á≈	ÍæË	«‚æ◊Á≈	˛
                                       ª	«Ú¡≈˜	Á≈	¡√Ò∆	Ì≈	(real burden)	ÚæËÁ≈	˛	¡Â∂	√«ÊÂ∆	«Úæ⁄	«¬√
                                       ÂØ∫	¿πÒ‡≈	‘πøÁ≈	˛Õ

                ÒØ’ ’˜ Á∂ Ì≈ Á≈ ¡øÁ≈˜≈ (Estimation of the Burden on Public Debt)

                ÒØ’	’«˜¡ª	Á∂	ÂπÒÈ≈ÂÓ’	Ì≈	Á≈	¡øÁ≈˜≈	Ò◊≈¿π‰	Á∆¡ª	¡È∂’ª	∆Â∆¡ª	‘È	Í	«¬√	√ÏøË	«Úæ⁄	«√æ‡≈
                «¬‘	˛	«’	‹∂∂’	√≈∆¡ª	◊æÒª	¿πÂ∂	«Ú⁄≈	’∆Â≈	‹≈Ú∂	ª	«’√∂	«¬’	‘∆	∆Â∆	˘	È≈	¡Í‰≈	’∂	Úæ÷-Úæ÷	∆Â∆¡ª
                Á≈	Ù≈«ÓÒ	»Í	È≈Ò	«¬√Â∂Ó≈Ò	’∆Â≈	‹≈‰≈	⁄≈‘∆Á≈	˛Õ	«¬√	√ÏøË	«Úæ⁄	√Ì	ÂØ∫	«˜¡≈Á≈	Î≈«¬Á∂ÓøÁ	∆Â∆¡ª
                (Methods)	«¬‘	‘È-
                (A)	≈Ù‡∆	ËÈ	¡Â∂	¡≈ÓÁÈ	¿πÂ∂	≈Ù‡∆	’˜	Á≈	¡ÈπÍ≈Â	‹≈ȉ≈	¡Â∂	(B)	’πfi	¡≈Ó	÷⁄	¿πÂ∂	’˜	Ì≈
                (Debt Services)	Á∂	÷⁄	Á≈	ÍÃÂ∆ÙÂ	ÍÂ≈	’È≈Õ	ÒØ’	’˜≈	Á≈	¡øÁ≈˜≈	Ò◊≈¿π‰	Ò¬∆	«¬È∑ª	ÁØÚª	‘∆	∆Â∆¡ª
                Á∂	«ÓÙ‰	˘	¿πÍÔØ◊∆	Óø«È¡≈	‹ªÁ≈	˛Õ

                ¡øÁ»ÈΔ ’˜ Á≈ Ì≈ (Burden on Internal Debt)

                «‹æÊØ∫	Âæ’	¡øÁ»È∆	’˜	Á∂	Ì≈	Á≈	√ÏøË	˛,	‘Ø	√’Á≈	˛	«’	√Ó≈‹	¿πÂ∂	√øÍ»È	»Í	«Úæ⁄	’ج∆	ÍÃÂæ÷	ÍÁ≈Ê	Ì≈
                (Direct Money Burden)	È≈	ÍÚ∂,	«’™«’	«Ú¡≈˜	¡Â∂	’˜	Á∆¡ª	¡Á≈«¬◊∆¡ª	¡Â∂	¿πÈ∑ª	Á∆	Í»Â∆	Ò¬∆
                ‘Ø«¬¡≈	’≈Ë≈È	«¬’	Ú◊	Á∂	«Ú¡’Â∆¡ª	ÚæÒØ∫	Á»‹∂	Ú◊	Á∂	«Ú¡’Â∆¡ª	ÚæÒ	÷∆Á	Ù’Â∆	Á∆	’∂ÚÒ	√Ê≈ȪÂ‰
                Ó≈Â	‘∆	ª	‘πøÁ∆	˛Õ	‹∂’	Ù≈‘»’≈	(‹ª	Ϫ‚	Ë≈’)	¡Â∂	’Á≈Â≈	«¬’	‘∆	‘È	ª	‘Ø	√’Á≈	˛	«’	√Ó≈‹	¿πÂ∂
                ’Á∂	Ú∆	’ج∆	ÙπæË	Ì≈	È≈	ÍÚ∂	Í	‹∂’	Ù≈‘»’≈	(‹ª	Ϫ‚	Ë≈’)	¡Â∂	’Á≈Â≈	Úæ÷-Úæ÷	¡≈ÓÁÈ	Ú≈Ò∂	Ú◊ª
                È≈Ò	√ÏøË	æ÷Á∂	‘È	ª	¿π√	√«ÊÂ∆	«Úæ⁄	√Ó≈‹	Á∂	Úæ÷-Úæ÷	Ú◊ª	«Úæ⁄	¡≈ÓÁÈ	Á∆	Úø‚	«Úæ⁄	¡≈Ú√	Í«ÚÂÈ
                ‘؉◊∂	Í	ÒØ’	’˜	Á∂	Ì≈	Á≈	¡øÁ≈˜≈	Ò◊≈™Á∂	√Ó∂∫	’˜	Á∂	¿πÁ∂Ùª	˘	Ú∆	¡≈Ú√	«ÁzÙ‡∆◊Â	æ«÷¡≈	‹≈‰≈
                ⁄≈‘∆Á≈	˛Õ	‹∂’	«’√∂	’˜	Á≈	«¬√Â∂Ó≈Ò	¿πÂÍ≈ÁÈ	’≈‹ª	(Productive Purposes)	Á∂	Ò¬∆	’∆Â≈	‹ªÁ≈	˛,
                ¿πÁØ∫	ª	¿π√	Á∆	¡Á≈«¬◊∆	«ÈÚ∂Ù	(Investment)	Á∂	Ò≈̪	«Úæ⁄	ÂØ∫	’∆Â∆	‹≈	√’Á∆	˛	Í	ÔπæË	Á∆	«ÚæÂ∆	√«ÊÂ∆
                Ò¬∆	Ò¬∂	‹≈‰	Ú≈Ò∂	’˜	ÎÒ‘∆‰	’˜	(Dead Weight Debt)	¡÷Ú≈™Á∂	‘È	¡Â∂	¿πÈ∑ª	Á≈	Ìπ◊Â≈È	’≈Ë≈È
                «Úæ⁄	Ú≈Ë≈	’’∂	’∆Â≈	‹ªÁ≈	˛Õ	√ÍæÙ‡	˛	«’	¿πÍ	Á∂	Í«‘Ò∂	¿πÁ≈‘‰	«Úæ⁄	’ج∆	Ì≈	È‘ƒ	ÍÀ∫Á≈,	¿πÁ≈‘‰	Á∆
                √«ÊÂ∆	«Úæ⁄	Ú∆	«¬‘	«’‘≈	‹ªÁ≈	˛	«’	’Á≈Â≈Úª	¿πÂ∂	’≈Ë≈È	Áπ¡≈≈	«‹‘Û≈	Ì≈	ÍÀ∫Á≈	˛,	¿π‘	¿πÈ∑ª	Ò≈̪
                È≈Ò	÷ÂÓ	‘Ø	‹ªÁ≈	˛,	«‹‘Û≈	«’	’Á≈Â≈Úª	˘	Ϫ‚ª	Á∂	«Ú¡≈˜	Á∂	»Í	«Úæ⁄	ÍÃ≈ÍÂ	‘πøÁ∂	‘È	Í	«¬æÊ∂	«¬‘	◊æÒ
                Ú∆	«Ë¡≈È	æ÷‰∆	⁄≈‘∆Á∆	˛	«’	‹∂’	¡Ó∆	ÒØ’	’ª	Á∂	»Í	«Úæ⁄	¡ÈπÍ≈Â’	«ÁzÙ‡∆	(Proportionately)	È≈Ò
                ¿π√	ÂØ∫	ÿæ‡	¡Á≈	’Á∂	‘È,	«‹√	¡ÈπÍ≈Â	«Úæ⁄	«’	¿πÈ∑ª	¿πÂ∂	ÒØ’	‹≈ÓÈ∆¡ª	ÓΩ‹»Á	‘πøÁ∆¡ª	‘È	ª	¿π√	Á≈	√Ó≈‹
                ¿πÂ∂	ÍÃÂæ÷	¡√Ò∆	ÍÃÌ≈Ú	ÍÀ∫Á≈	˛Õ	«¬√	Â∑ª	‚≈Ò‡È	Á≈	«√æ‡≈	˛	«’	¡øÁ»È∆	’˜	Á≈	‘Ó∂Ù≈	‘∆	ÍÃÂæ÷	¡√Ò∆	Ì≈
                (Direct Real Burden)	ÍÀ∫Á≈	˛,	«’™«’	√’≈∆	‹≈ÓÈ∆¡ª	Óπæ÷	ÂΩ	¿πÂ∂	¡Ó∆	ÒØ’ª	Áπ¡≈≈	Ò¬∆¡ª	‹ªÁ∆¡ª
                ‘È	¡Â∂	““ÚˉÙ∆Ò	’≈Ë≈È	(Progressive Taxation)	Ï‘πÂ	Ú≈	«¬øÈ≈	Â∂˜	ÚˉÙ∆Ò	‹ª	¥ÓÚÂ∆	È‘ƒ	‘πøÁ≈
                «’	«‹‘Û≈	¡Ó∆	ÒØ’ª	Áπ¡≈≈	√’≈∆	‹≈ÓÈ∆¡ª	È≈Ò	ÍÃ≈ÍÂ	¡≈ÓÁÈ	˘	ÍÃÂ∆	√øÂπ«ÒÂ	(Counter Balance)
                ’	√’∂Õ””	√ÍæÙ‡	˛	«’	«¬√	Â∑ª	√Ó≈‹	Á∂	Ì≈	«Úæ⁄	«Úæ⁄	ÙπæË	Ú≈Ë≈	(Net increase)	‘πøÁ≈	˛	¡Â∂	«¬√	«Ú⁄≈
                È≈Ò	√≈˘	Ú∆	√«‘ÓÂ∆	ÍÃ◊‡	’È∆	‘∆	‘ØÚ∂◊∆Õ
                √Ó≈‹	Áπ¡≈≈	√’≈∆	’˜	Á≈	Ì≈	«¬’	Á»‹∆	Â∑ª	È≈Ò	Ú∆	Ó«‘√»√	’∆Â≈	‹ªÁ≈	˛	¡Â∂	¿π‘	˛	«¬√	Â∑ª	Á∆
                √’≈	’˜	Á∆	¡Á≈«¬◊∆	Ò¬∆	√≈‘√∆,	¿πÁÓ∆,	Á∂Ù	Ì◊Â,	√◊Ó	(Active)	¡Â∂	‹Ú≈È	ÒØ’ª	¿πÂ∂	’	Ò◊≈™Á∆
                ˛	Í	«¬√	ÚË∂	‘ج∂	’≈Ë≈È	Á≈	Ò≈Ì	¿π·≈™Á∂	‘È	¡Ó∆,	¡√ÎÒ,	Ïπæ„∂	¡Â∂	¡≈≈Ó	Í√øÁ	«’√Ó	Á∂	ÒØ’	«‹‘Û∂
                √’≈	˘	«ÁæÂ∂	◊¬∂	¡≈͉∂	’«˜¡ª	Á≈	«Ú¡≈˜	ÍÃ≈ÍÂ	’Á∂	‘ÈÕ




                                     LOVELY PROFESSIONAL UNIVERSITY                                               179
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