Page 191 - DECO404_PUBLIC_FINANCE_PUNJABI
P. 191
«¬’≈¬∆-AF : ÒØ’ ’˜ Á∂ ÍÃÌ≈Ú : √Ú‹«È’ ’˜ ¡Â∂ ¡≈«Ê’ «Ú’≈√
ÒØ’ ’˜ Á∆ Â√æÒ∆Ï÷Ù »Í È≈Ò «ÚÚ√Ê≈ ’È≈, «¬√ Ò¬∆ Ï‘π ӑæÂÚÍ»È ‘πøÁ≈ ˛, «’™«’ ¡Ê «ÚÚ√Ê≈ È؇
Á∂ √ø⁄≈ÒÈ ¿πÂ∂ ÒØ’ ’«˜¡ª Á∂ ¡≈’≈ «Úæ⁄ ‘؉ Ú≈Ò∂ Í«ÚÂȪ Á∂ Ó‘æÂÚÍ»È ¡≈«Ê’ ÍÃÌ≈Ú ÍÀ∫Á∂ ‘ÈÕ
«¬‘ Í«ÚÂÈ √’≈ Á∆ ÓπÁ≈ √ÏøË∆ ¡Â∂ ≈‹’ØÙ∆ È∆Â∆¡ª (Monetary and Fiscal Policies) «Úæ⁄ ‹≈È
Ú∆ Í≈™Á∂ ‘È ¡Â∂ ¿πÈ∑ª ˘ «‘√-È«‘√ Ú∆ ’ √’Á∂ ‘ÈÕ
È؇√ ÒØ’ ’˜ È∆Â∆ È≈Ò ≈‹’ØÙ∆ È∆Â∆ ¡Â∂ ÓπÁ≈ √ÏøË∆ È∆Â∆ «¬’-Á»‹∂ È≈Ò ◊»Û∑Â≈
È≈Ò √Ïø«Ë ‘πøÁ∆ ˛ ¡Â∂ «¬‘ √≈∆¡ª «ÓÒ ’∂ ‘∆ ¡≈«Ê’ È∆Â∆ Á≈ «ÈË≈‰ ’Á∆¡ª
‘È, «¬√ Ò¬∆ «¬È∑ª √≈∆¡ª ˘ «¬’-Á»‹∂ È≈Ò Â≈ÒÓ∂Ò Ï‰≈¬∆ æ÷Á∂ ‘ج∂ ’≈‹Ù∆Ò
‘؉≈ ⁄≈‘∆Á≈ ˛Õ
AF.F ÒØ’ ’˜ ÁΔ «ÚÚ√Ê≈ Á∂ «√˪Â
(Principles of Public Debts Management)
ÒØ’ ’˜ Á∆ «ÚÚ√Ê≈ Á∂ ¡È∂’ª «√˪ ÍÃ⁄æ«Ò ‘È, «‹È∑ª «Úæ⁄Ø∫ ÍÃÓπæ÷ ‘∂· «Ò÷∂ ‘È-
(A) ÒØ’ ’˜ ÁΔ «Ú¡≈˜ Ò≈◊ ÿæ‡ ÂØ∫ ÿæ‡ ‘Ø‰Δ ⁄≈‘ΔÁΔ ˛Õ
(The Interest Cost of Servicing Public Debts Must be Minimised)
«¬√ «√˪ Á∂ ¡Èπ√≈ √’≈ «¬√ √«ÊÂ∆ «Úæ⁄ ‘؉∆ ⁄≈‘∆Á∆ ˛ «’ √Ú‹«È’ ’˜ ÒÀ √’∂ ¡Â∂ ¿πÈ∑ª ˘ Ú≈«Í√
’ √’∂ Í «¬‘ √≈∂ ’≈‹ ÿæ‡ ÂØ∫ ÿæ‡ «Ú¡≈˜ Ò≈◊ ¿πÂ∂ ‘؉∂ ⁄≈‘∆Á∂ ‘ÈÕ «¬‘∆ ÒØ’ ’˜ Á∆ «ÚÚ√Ê≈ Á≈
«¬’ Ó‘æÂÚÍ»È Ó’√Á ‘؉≈ ⁄≈‘∆Á≈ ˛, «’™«’ «Ú¡≈˜ Á∆ ¡Á≈«¬◊∆ Ò¬∆ √’≈ ˘ ‹ª ª «¬√ ÂØ∫ «¬Ò≈Ú≈
’ Ò◊≈¿π‰∂ ÍÀ∫Á∂ ‘È ‹ª ⁄≈¨ ’ª Á∆ Á «Úæ⁄ Ú≈Ë≈ ’È≈ ‘πøÁ≈ ˛Õ ‹∂’ ’«˜¡ª Á∆ «Ú¡≈˜ Ò≈◊ ÿæ‡
ÂØ∫ ÿæ‡ ‘πøÁ∆ ˛ ª √’≈ ˘ ÊØÛ∑∆ Ó≈Â≈ «Úæ⁄ ‹ª «¬√ ÂØ∫ «¬Ò≈Ú≈ ’ Ò◊≈¿π‰∂ ÍÀ∫Á∂ ‘È, √◊Ø∫ «¬√ È≈ÒØ∫ ¿πÒ‡≈
‘πøÁ≈ ˛, ‹∂’ ÊØÛ∑∆ Ó≈Â≈ «Úæ⁄ ’ Ò◊≈¬∂ ‹ªÁ∂ ‘È Âª Úæ÷-Úæ÷ ¡≈«Ê’ ÍÃ∂‰≈Úª ¿πÂ∂ ‹ª «˜¡≈Á≈ ’øÓ ’È
‹ª «˜¡≈Á≈ Ïæ⁄ ’È Á∆ «¬æ¤≈ ¿πÂ∂ ¿πÈ∑ª Á∂ ÍÃÂ∆’»Ò ÍÃÌ≈Ú Ú∆ ÿæ‡ ‘∆ ÍÀ∫Á∂ ‘ÈÕ
ÒØ’ ’«˜¡ª Á∆ «Ú¡≈˜ Ò≈◊ ¿π√ √«ÊÂ∆ «Úæ⁄ ÿæ‡ ÂØ∫ ÿæ‡ æ÷∆ ‹≈ √’Á∆ ˛, ‹ÁØ∫ «’ Á∂Ù Á∂ ’∂∫Á∆ ÏÀ∫’
˘ «¬√ ◊æÒ Ò¬∆ ÍÃ∂«Â ’∆Â≈ ‹≈ √’∂ «’ ¿π‘ ¡≈͉∆ ÓπÁ≈ √ÏøË∆ ’≈Ú≈¬∆¡ª (Monetary Operations) Á∂
Áπ¡≈≈ ‹ª ÏÀ∫’ ’ ¡≈«Á È∆Â∆ ¡≈«Á Á∂ Ó≈«Ë¡Ó È≈Ò «Ú¡≈˜ Á∆ Á ˘ ÿæ‡ æ÷∂Õ ‹ÁØ∫ Ï≈˜≈ «Úæ⁄ «Ú¡≈˜
Á∆¡ª Áª È∆Ú∆¡ª ‘πøÁ∆¡ª ‘È Âª √’≈ Ϫ‚ È∆Úƒ Á ¿πÂ∂ ‹≈∆ ’È «Úæ⁄ √ÓæÊ ‘Ø ‹ªÁ∆ ˛ ¡Â∂ «¬√ Â∑ª
¿π√ ˘ ÿæ‡ «Ú¡≈˜ Ò≈◊ ¿πÂ∂ ’˜ «ÓÒ ‹ªÁ≈ ˛Õ
Í ¡«‹‘∆ «Ú¡≈˜ Á Á∆ È∆Â∆ «Úæ⁄ ÓπÁ≈ ÎÀÒ≈˙ √ÏøË∆ ÁÏ≈¡ ¿πÂÍ≈ÁÈ ‘؉ Á∆ √øÌ≈ÚÈ≈ «‘øÁ∆ ˛ ¡Â∂
¡«‹‘≈ ¿πÁØ∫ ª «ÚÙ∂Ù »Í «Úæ⁄ ‘πøÁ≈ ˛, ‹ÁØ∫ ¡Ê «ÚÚ√Ê≈ (Economy) Í«‘Òª ÂØ∫ ‘∆ Í»È Ø˜◊≈ Á∆¡ª
«ÁÙ≈Úª «Úæ⁄ ’øÓ ’ ‘∆ ‘πøÁ∆ ˛Õ «¬√ Ò¬∆ ÿæ‡ «Ú¡≈˜ Ú≈Ò∆ ’˜ È∆Â∆ ˘, «‹‘Û∆ «’ ÓπÁ≈ ÎÀÒ≈˙ √ÏøË∆
ÁÏ≈¡ ¡Â∂ ¡≈«Ê’ ¡√«ÊÂ≈ ÍÀÁ≈ ’Á∆ ˛, ÒØÛƒÁ≈ È‘ƒ Óø«È¡≈ ‹≈ √’Á≈Õ
(B) «ÈÚ∂Ù ’Â≈Úª ÁΔ¡ª ˜»Âª ÁΔ √øÂπÙ‡Δ
(Satisfaction of the Needs of Investors)
’πfi ÒØ’ª Á≈ «¬‘ «Ú⁄≈ ˛ «’ √’≈∆ ’«˜¡ª Á≈ √ÏøË ¡«‹‘∂ „ø◊ È≈Ò ’∆Â≈ ‹≈‰≈ ⁄≈‘∆Á≈ ˛ «’ ÒØ’ ’˜
Íæª Á∆ «’√Ó ¡Â∂ ¿πÈ∑ª ˘ ‹≈∆ ’È Á∆¡ª Ùª ¡≈«Á Á∂ √ÏøË «Úæ⁄ «ÈÚ∂Ù ’Â≈Úª (Investors) Á∆¡ª
«¬æ¤≈Úª ¡Â∂ ˜»Âª ˘ √øÂπÙ‡ ’∆Â≈ ‹≈ √’∂Õ
‹∂’ «ÈÚ∂Ù ’Â≈Úª Á∆¡ª ˜»Âª ˘ √øÂπÙ‡ È≈ ’∆Â≈ ‹≈Ú∂, ÒØ’ ’˜ Á≈ ÍÃÏøË ’È «Úæ⁄ ’«·È≈¬∆¡ª ÍÀÁ≈
‘Ø √’Á∆¡ª ‘ÈÕ ¿πÁ≈‘‰ Á∂ ÂΩ ”Â∂ ‹∂’ √’≈ ¡≈͉∂ ¡ÒÍ ’≈Ò∆È ’˜ ˘ ÒøÓ∂ √Ó∂∫ Ú≈Ò∂ ’˜ Á∂ »Í «Úæ⁄
LOVELY PROFESSIONAL UNIVERSITY 185