Page 195 - DECO404_PUBLIC_FINANCE_PUNJABI

«¬’≈¬∆-AF : ÒØ’ ’˜ Á∂ ÍÃÌ≈Ú : √Ú‹«È’ ’˜ ¡Â∂ ¡≈«Ê’ «Ú’≈√

Í ’«˜¡ª Á∆ ÏÁÒ∆ Á≈ ’≈‹ √ÎÒÂ≈ È≈Ò ¿πÁØ∫ ‘∆ √øÍÈ ‘Ø √’Á≈ ˛, ‹ÁØ∫ √’≈ Á∆ √≈÷ (Credit) ⁄ø◊∆ ‘ØÚ∂ È؇
¡Â∂ ¿π√ ’ØÒ ¡≈Ó ÂΩ ÂØ «˜¡≈Á≈ √‡≈’ ‘ØÚ∂Õ «¬√ Ò¬∆ ÒØ’ ’˜ «ÈÍπøÈ ÍÃÏøË Á∆ ˜» ‘πøÁ∆ ˛Õ «¬√ √ÏøË «Úæ⁄
‚≈Ò‡È Á≈ «Ú⁄≈ ˛ «’ ’˜ ÏÁÒ∆ È≈Ò ¡√Ò «Úæ⁄ ’˜ Á≈ ÏØfi ÿæ‡ È‘ƒ ‘πøÁ≈, «’™«’ «Ú¡≈˜ Á∆ Á «Úæ⁄ ‘؉
Ú≈Ò∆ ’Ó∆ È≈Ò Ïª‚ Ë≈’ª Á∆ ’ Á∂‰ Á∆ √ÓæÊ≈ Ú∆ ÿæ‡ ‘Ø ‹ªÁ∆ ˛, «‹‘Û∆ «’ √’≈∆ ¡≈ÓÁÈ «Úæ⁄ ÿ≈‡ Á≈
’≈È Ï‰Á∆ ˛ ¡Â∂ √’≈∆ ¡≈ÓÁÈ «Úæ⁄ ÿ≈‡ ‘؉ È≈Ò ’«˜¡ª Á∆ ¡Á≈«¬◊∆ È≈Ò √’≈ Á∆ √ÓæÊ≈ ÿæ‡Á∆ ˛Õ
’˜ Ú≈Í√∆ (Refunding) ¡Â∂ ’˜ ÏÁÒ∆ (Conversion) «¬È∑ª ÁØÚª ÙÏÁª Á∂ «Ú⁄’≈ Ï‘π Ú≈ ’ج∆ Ì∂Á
È‘ƒ ’∆Â≈ ‹ªÁ≈ ¡Â∂ ÓøÁÌ≈◊ È≈Ò ¿πÈ∑ª ˘ «¬’-Á»‹∂ √Ê≈È ¿πÂ∂ ÍÃÔπ’ ’∆Â≈ ‹ªÁ≈ ˛Õ ’‹ Ú≈Í√∆ Á≈ ¡Ê
˛ ’˜ Á∆ ¡Á≈«¬◊∆ Á≈ √Ê◊ÈÕ (Postponement) Í ’˜ ÏÁÒ∆ Á≈ ¡Ê ‘πøÁ≈ ˛ ’˜ Á∆ ÍÃØÛ «ÓÂ∆ Á∂
√Ê◊È ÂØ∫ «¬Ò≈Ú≈ «Ú¡≈˜ Á∆¡ª Áª ¡Â∂ ’˜ √ÏøË∆ ‘Ø ◊æÒª Á∆ ÍπÈ «ÚÚ√Ê≈Õ ’˜ Ú≈Í√∆ ¡Â∂ ’˜
ÏÁÒ∆ ˘ «’√∂ Ú∆ «¬’ ‘∆ ’≈Ú≈¬∆ ¡Ë∆È √øÔπ’ Ú∆ ’∆Â≈ ‹≈ √’Á≈ ˛Õ «¬√ √«ÊÂ∆ «Úæ⁄ «¬√ ˘ ’ Ú≈Í√∆
Ú∆ «’‘≈ ‹≈ √’Á≈ ˛ ¡Â∂ ’˜ ÏÁÒ∆ Ú∆Õ

‡≈√’ ’˜ √ØËÈ Á∂ ’∆ Ò≈Ì ‘È?

AF.H.A ’«˜¡ª ÁΔ ¡√ÒΔ ¡Á≈«¬◊Δ (Actual Repayment)

¿πÍ «‹È∑ª «ÂøÈ Â∆«’¡ª Á≈ Úȉ ’∆Â≈ «◊¡≈ ˛, ¿πÈ∑ª Á≈ ’«˜¡ª Á∆ ¡√Ò∆ ¡Á≈«¬◊∆ È≈Ò ’ج∆ √ÏøË
È‘ƒ ˛Õ ÒØ’ ’˜ Á∆ ¡√Ò∆ ¡Á≈«¬◊∆ Ò¬∆ ‘∂· «Ò÷∂ ¿πÍ≈¿π ¡Í‰≈¬∂ ‹≈ √’Á∂ ‘ÈÕ «¬æÊ∂ «¬‘ √Ú≈Ò ‘∆ ¿π·Á≈
˛ «’ ’˜ Á∆ Ú≈Í√ ¡Á≈«¬◊∆ ‘ΩÒ∆-‘ΩÒ∆ ’∆Â∆ ‹≈Ú∂ ‹ª Â∂˜∆ È≈Ò Í «¬‘ ◊µÒ ª √Ë≈‰ ÂΩ ”Â∂ ¿πË≈
ÒÀ‰ Ú≈Ò∂ Á∂Ù Á∆ ¡≈ÓÁÈ ¡Â∂ ËÈ ¿πÂ∂ «ÈÌ ‘πøÁ∆ ˛ ¡Â∂ «ÚÙ∂Ù »Í «Úæ⁄ ¿πÁØ∫, ‹ÁØ∫ «˜¡≈Á≈ ’˜ «ÚÁ∂Ùª
ÂØ∫ «Ò¡≈ «◊¡≈ ‘ØÚ∂Õ «’√∂ Á∂Ù ’ØÒ ËÈ Á∆ Ó≈Â≈ «‹øÈ∆ «˜¡≈Á≈ ‘ØÚ∂◊∆ ¡Â∂ ’˜ Á∆ Ó≈Â≈ «‹øÈ∆ ÿæ‡ ‘ØÚ∂◊∆,
¿π√ Á∆ ’˜ Á∆ ¡Á≈«¬◊∆ Á∆ ◊Â∆ Ú∆ ™È∆ ‘∆ Â∂˜ ‘ØÚ∂◊∆Õ

(’) √ØËÈ «ÈÂΔ (Sinking Fund)
’«˜¡ª Á∆ «ÈÔ«Ó ¡Á≈«¬◊∆ Ò¬∆ «¬’ ¿πÍ≈¿π, «‹‘Û≈ ¡≈Ó ÂΩ ”Â∂ ¡Í‰≈«¬¡≈ ‹ªÁ≈ ˛Õ √ØË «ÈË∆ Á∂
«ÈÓ≈‰ Á≈ ˛ ‹ª «¬’ ¡«‹‘∆ «ÈË∆ (Fund) Á≈ «ÈÓ≈‰, «‹√ «Úæ⁄ «’ √’≈∆ ¡≈ÓÁÈ Á≈ «¬’ «ÈÙ«⁄Â
«‘æ√≈ ÍÃÂ∆ √≈Ò ‹Ó∑ª ’∆Â≈ ‹ªÁ≈ ˛ ¡Â∂ ¿π√ «ÈË∆ È≈Ò ¡Ú«Ù√‡ ’«˜¡ª Á≈ Ìπ◊Â≈È ’∆Â≈ ‹ªÁ≈ ˛Õ «¬√∂
«ÈË∆ Á≈ «¬√Â∂Ó≈Ò ¡Ú«Ù√‡ ‹ª ÷Û∑∂ ’«˜¡ª Á∆ ÷∆Á Ò¬∆ ¡Â∂ ‹ÁØ∫ ¿πÈ∑ª Á≈ √Óª ÷ÂÓ ‘Ø ‹≈Ú∂ ª ¿πÈ∑ª Á∂
¡ø«ÂÓ Ìπ◊Â≈È Ò¬∆ ’∆Â≈ ‹ªÁ≈ ˛Õ Í«‘Òª √ØË «ÈË∆¡ª «Úæ⁄ ËÈ Á≈ «¬’æ·≈ ’È≈ ¿π√ √Ó∂∫ Âæ’ ‘πøÁ≈ «‘øÁ≈
√∆, ‹ÁØ∫ «’ ’«˜¡ª Á≈ √Óª Í»≈ È≈ ‘Ø ‹≈Ú∂ Í ¡æ‹-’æÒ∑ «¬È∑ª «ÈË∆¡ª È≈Ò «‹Ú∂∫ ‘∆ ËÈ ¿πÍÒæÏË ‘πøÁ≈ ˛,
‹ÒÁ∆ ’«˜¡ª Á≈ «È͇≈≈ ’È «Úæ⁄ ¿πÈ∑ª Á≈ «¬√Â∂Ó≈Ò ’ «Ò¡≈ ‹ªÁ≈ ˛Õ
«¬√ √ÏøË «Úæ⁄ ‚≈Ò‡È Á≈ «Ú⁄≈ √∆ «’ √ØË «ÈË∆ Á≈ «ÈÓ≈‰ ≈‹’ØÙ Á∆ ⁄≈¨ ¡≈ÓÁÈ È≈Ò ’∆Â≈ ‹≈‰≈
⁄≈‘∆Á≈ ˛, ’«˜¡ª (Loans) ¡≈«Á È≈Ò È‘ƒÕ «‹√ √ØË «ÈË∆ Á≈ «ÈÓ≈‰ ÈÚ∂∫ ’˜ ÒÀ ’∂ ’∆Â≈ ‹ªÁ≈ ˛, ¿π√
˘ ¡√Ò «Úæ⁄ √æ⁄∆ √ØË «ÈË∆ «’‘≈ ‘∆ È‘ƒ ‹≈ √’Á≈Õ
«ÚÚ‘≈ «Úæ⁄ √ØË «ÈË∆¡ª «Úæ⁄ ËÈ Á≈ «‘√≈Ï √≈Ò Á∂ √≈Ò È‘ƒ ’∆Â≈ ‹ªÁ≈Õ «¬√ Á∆ Ï‹≈¬∂ ⁄≈¨ ¡≈ÓÁÈ
«Úæ⁄Ø∫ «¬’ «ÈÙ«⁄ ’Ó ÍÃÂ∆ √≈Ò ’æ„ Ò¬∆ ‹ªÁ∆ ˛ ¡Â∂ ¿π√ È≈Ò ’˜ Á∂ ’πfi «‘æ√∂ Á∆ ¡Á≈«¬◊∆ ¿π√∂ √≈Ò
’ «ÁæÂ∆ ‹ªÁ∆ ˛Õ ¿πÁ≈‘‰ Á∂ ÂΩ ”Â∂ Ì≈ √’≈ ¡≈͉∂ ≈‹√Ú Ï‹‡ «Úæ⁄ Í≥‹ ’ØÛ πͬ∂ Á∆ √≈Ò≈È≈
«ÚÚ√Ê≈ ’«˜¡ª Á∆ ¡Á≈«¬◊∆ Ò¬∆ ’Á∆ ˛Õ

‹∂’ √ØË «ÈË∆¡ª Á≈ «ÈÓ≈‰ √‘∆ »Í «Úæ⁄ ’∆Â≈ ‹≈Ú∂ ª «¬‘ ’«˜¡ª Á∂ «ÈÔ«Ó «È͇≈∂ Á≈ ⁄ø◊≈ √≈ËÈ
ω √’Á≈ ˛ Í ’«˜¡ª Á∆ ¡Á≈«¬◊∆ Á∆ «¬‘ ‘ΩÒ∆ Íë’«¡≈ (Slow Process) ˛ ¡Â∂ «¬√ «Úæ⁄ ‚ «¬‘
«‘øÁ≈ ˛ «’ √’≈ ¡≈͉∆¡ª «ÚæÂ∆ ’«·È≈¬∆¡ª √Ó∂ «¬È∑ª «ÈË∆¡ª Á≈ «¬√Â∂Ó≈Ò «’Â∂ Á»‹∂ ’≈‹ª Á∂ Ò¬∆
È≈ ’ ÒÀ‰Õ

LOVELY PROFESSIONAL UNIVERSITY 189